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中国航空产业大会9月举行

????中国航空产业大会9月举行  本报讯 (记者卢翔)记者日前从有关方面获悉,2019中国航空产业大会将于9月4日至6日在“中国直升机的摇篮”——江西省景德镇市举行。  2019中国航空产业大会以“新时代、新趋势、新动能”为主题,聚焦通航产业及航空小镇发展、航空发动机、航空产业投融资、航空产业国际化等热点问题,汇聚国内外航空资深专家和学者、地方政府官员、社会投融资机构代表等,通过“会、展、赛、现场考察”四位一体的形式,共同推动我国航空产业发展。 卢翔

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发布时间:00:06:30


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泰永长征:上市1年接盘控股股东“过桥资产”反哺 实控人黄正乾疑侵害中小股东权益?

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  2018年2月23日,贵州泰永长征技术股份有限公司(002927,以下简称“泰永长征”或“公司”)上市,上市前3年业绩平平,扣非后净利润分别为6337.83万元、6029.69万元、5968.89万元。

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  但是去年一桩10,150万元的并购至今让投资者懵圈:所并购资产由控股股东泰永科技“过桥”而来,泰永科技到手后一个月即卖给泰永长征。

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  该资产购入价9,174.23万元,上市公司收购资产,为何要通过控股股东“过桥”且支付高额“过桥费”?

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  收购标的为何在短短一个月内价值增值显着?

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  实亏损企业分配利润_小鹿专业百度一天能收同一人的多少红包控人黄正乾持有泰上海企业年会策划方案_小鹿专业百度一天能收同一人的多少红包永科技54.67%股权,又是上市公司对赌超额业绩的受益者,是否涉嫌侵害中小股东权益?

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  以上是网对本次交易的几个疑点,截至发稿,泰永长征对网所发邮件回复流于官方,仅称对于重大资产重组问题已公告,公司严格按照相关法律法规和制度履行信息披露义务。

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  控股股东“过桥费”投资回报年化67.63%

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  根据泰永长征公告的草案,2018年3月,并入资产—重庆源通评估股东权益为10,560.36 万元,其65%股权在重庆联合产权交易所公开转让,挂牌价格为6,864.234万元。

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  2018年9月4日,重庆源通 65%股权开始在重庆联合产权交易所挂牌公开转让,挂牌价格为 6,864.234 万元,挂牌期满日期2018年9月30日,此时公司股东权益价值10,560.36万元。

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  10月11日,泰永长征的控股股东泰永科技以9,174.23万元拍下重庆源通65%股权,高于挂牌价格2,309.996万元,溢价33.65%。

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  根据泰永长征的草案,对并购标的重庆源通资产评估日为2018年10月31日,用收益法评估其股东权益价值15,769.01万元,对应65%股权价值10,249.86万元,泰永长征声称根据评估结果与控股股东经过沟通,确定转让价格为10,150万元,表面看似控股股东给与上市公司极大的“优惠”。

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  网通过天眼查得知,2018年11月15日,重庆源通65%股权正式过户至泰永科技名下。

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  时隔一个月,2018年12月19日,泰永长征发布公告筹划重大资产重组。

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  一般按照股权投资惯例,一家企业短时间内的数次融资,除非是“处于风口浪尖的猪”,否则在如此经济转型态势下,半年内的估值不应有太大变化。

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  如此费劲周折由控股股东购买标的,后注入上市公司,反过来挟持上市公司要将标的超出对赌部分利润的50%进行反哺,这是上年一年多的上市公司控股股东之所为?

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  火眼金睛的深交所此前也有关注,于2019年3月21日给泰永长征发去关注函,要求公司针对并购标的重庆源通短时间内估值变化差异做出解释;说明泰永科技承诺重庆源通2019年—2021年的业绩情况较其报告期内已实现业绩增幅较大的原因、合理性和承诺业绩的可实现性。

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  泰永长征延迟至3月30日才回复,辩称利用收益法比较如下表,以论证其所谓业绩对赌的“合理性”。

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泰永长征:上市1年接盘控股股东“过桥资产”反哺 实控人黄正乾疑侵害中小股东权益?

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稳赚不赔的投资

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  重庆源通作为一家曾由国家电网全资间接控股公司,现股权架构如下表,并入泰永长征后,剩余35%股权由国家电网间接持有。

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泰永长征:上市1年接盘控股股东“过桥资产”反哺 实控人黄正乾疑侵害中小股东权益?

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  网登陆重庆联合产权交易所,发现转让条件里赫然写着“在不影响标的企业正常运行的情况下,标的企业原则上每年都进行利润分配,且分配利润不得低于可分配利润的30%,除经代表三分之二以上表决权的股东同意变更的除外。”

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  按照重庆源通目前的股权架构,要获得2/3以上表决权同意并非易事,泰永长征仅掌握65%的股权比例,距离2/3表决权尚差2.67%的比例。

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  这或许也是此次股权转让比例的“BUG”所在,强行转让后的标的公司每年都要以不低于可分配利润的30%进行分红。

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  除此之外,对赌期内,重庆源通超过对赌部分的净利润,还需拿出超出部分的50%(最高不超过交易对价的20%,也就是2,030万元)反哺泰永科技。

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  根据草案,2019年—2021年业绩对赌分别为1200万元、1500万元及1800万元,净利润与扣非后净利润孰低为准。

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  这笔交易,对于泰永长征控股股东—泰永科技而言,怎么算都不吃亏,怎么算收益都超乎常规,怎么都应算数钱数到手抽筋的企业自查情况统计表_小鹿专业百度一天能收同一人的多少红包生意。

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  只是经过了层层盘剥之后的重庆源通,还有多少扣非净利润贡献上市公司中小股东?监管部门三令五申保护中小投资者权益,于泰永长征却宛如耳旁风。

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泰永长征:上市1年接盘控股股东“过桥资产”反哺 实控人黄正乾疑侵害中小股东权益?

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  收入相近,净利润却天壤之别

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  据了解,泰永长征2019上半年营业收入2.09亿元,实现净利润3,016.80万元,扣非后净利润2,352.07万元。

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  2016—2018年,泰永长征分别实现营业收入3.47亿元、3.29亿元、3.24亿元,同期扣非后净利润分别为5,800.08万元、6337.83万元、6029.69万元。

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  并购标的重庆源通,2016年—2018年10月,分别实现营业收入3.31亿元、3.14亿元、3.12亿元,同期实现净利润为717.05万元、489.38万元、583.24万元。

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  重庆源通主营业务为电力变压器、高低压成套开关设备生产与销售及配电解决方案;背靠国家电网,开展相关电网解决方案对重庆源通来说并非难事。

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  泰政府可以捐款给企业吗_小鹿专业百度一天能收同一人的多少红包永长征主营业务低压断路器、双电源自动转换开关、工控自动化产品等低压电器元器件及其系统集成成套设备。

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  从主营业务来看,重庆源通与泰永长征具有一定业务相关度,在收入相差无几前提下,净利润却存在天壤之别。

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  有投行人士表示,对泰永长征而言,并购标的重庆源通与自身的收入规模相当,只要按照草案及深交所关注函回复所言,对重庆源通加以管理优化、原材料采购协同效应显现、强化研发之后,业绩承诺完成不说,控股股东与原有创始股东也可以坐享超额现金分红,企业机构认证_小鹿专业百度一天能收同一人的多少红包各取所需,何乐而不为?

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  实际上,泰永长征的实控人为黄正乾夫妇,合计持有泰永长征57.87%股权,其中通过控股股东泰永科技持有泰永长征54.67%。这就意味着,业绩对赌及“过桥资产”增值部分至少有54.67%进入了黄正乾的腰包,上市一年实控人即迫不及待“套现”。

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  这似乎也合乎逻辑,因而控股股东愿意做一个资产“传球手”,替身并购标的做业绩对赌,并以此为由享有超额利润50%部分现金分红。

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  又有谁不愿意做这样的“业绩对赌替罪羊”呢。

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  上市一年即掌握“并购精髓”并利用的出神入化,泰永长征可谓后来者居上,网将持续关注。

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(责任编辑:李由 )

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